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周机构致最看好的金股

喜羊羊拼图游戏喜羊羊图片喜羊羊拼图游戏,白酒业务全保持较快增长,销量与收入增速预计在%-%,净利润增长近%。低端大单品陈酿竞争力强,预计全销量多万箱,增长%,收入达多亿,在白酒收入中占比约半。牛栏山品牌在华北市场优势大,并已向长角地区扩张,以外地区白酒收入占比预计超%;

顺鑫农业():加速聚焦主业国企弹性标的

白酒业务全保持较快增长,销量与收入增速预计在%-%,净利润增长近%。低端大单品陈酿竞争力强,预计全销量多万箱,增长%,收入达多亿,在白酒收入中占比约半。牛栏山品牌在华北市场优势大,并已向长角地区扩张,以外地区白酒收入占比预计超%;

屠宰业务预计收入有约%的下滑,屠宰量全基本保持稳定,但猪肉价格去同比平均有近%下滑。去养殖业务预计亏损,整个猪肉产业链利润下滑;房地产业务全预计实现收入不到亿,站前街项目结算下半有所放缓,今将继续结算;

预计全毛利率整体提升,在低净利率基础上业绩弹性大:中低端酒为主的白酒业务保持产品结构升级,且低毛利的猪肉板块收入下滑,再加上房地产业务去盈利,预计去毛利率整体提升。预计全销售费用率基本平稳,未来有定下降空间。净利率在仅.%的基数上提升的弹性大,仍有较大的提升空间;

白酒稳健增长,副业剥离逐步兑现,未来外延式扩张与国企进展有望不断提升估值:)牛栏山在低端大众酒行业产品力与渠道力突出,外埠市场保持扩张;)去以来先后剥离数个酒肉板块以外的子,今还会继续剥离,成长逻辑更加清晰;)预计正在不断寻找优质的并购资源,来加快实现酒肉业务的跨越式发展,同时具备较强烈的国企预期(激励与混改),估值提升动力足;

盈利预测及投资:我们略微调整盈利预测,维持“买入”评级,看好未来业绩与估值的提升。预计-收入分别为亿、亿和亿,YOY%、%和%;归母净利润.亿、.亿和.亿,YOY%、%和%;EPS.元、.元和.元。宏源证券

汤臣倍健():看并购+品类扩张定增有望重启增长

Q收入增速继续下滑,有望逐步改善:我们预计Q单季度收入同比略有下滑,低于市场预期:)消费景气度下行,影响主品牌收入增长;)对经销商考核侧重同店增长导致新增网点数量少,且前季度增速已经不高,经销商在认为完成全计划可能性较低下,季度冲高收入意愿不大;)对主营进口业务的奈梵斯进行调整,收入大幅减少。我们认为有望在产品品类拓展、渠道营销等方面加大力度,且将调整经销商考核机制,加大销售网点拓展,有望带动收入增速逐步恢复;

费用投放增加及奈梵斯大幅亏损导致Q净利润大幅下滑,但全仍有希望完成股权激励目标:我们预计Q单季度净利润同比下滑%以上:方面季度收入增速下滑,另方面季度冠名《养生堂》节目,品牌营销费用投放增加,此外,预计奈梵斯全大幅亏损万左右影响整体利润增长。净利润增长%即可完成股权激励考核要求(较增长%),仍有希望完成股权激励目标;

定增后并购项目将加速启动,各项改变值得期待:保健品行业是朝阳行业,未来仍有望保持%以上的增长,短期内业绩增长受到压力,但将在战略制定、考核机制、产品品类拓展等诸多方面进行改进,业绩增速将逐步回升;此外,定增已经过会,有望在季度完成增发,资金到位后并购项目有望加速启动,若成功引入国外知名品牌,配营销和渠道优势,市场竞争力将进步提升,长期成长值得期待。

盈利预测及投资:我们下调盈利预测,预计至净利润增长%、%和%,EPS分别为.、.和.元,业绩有望逐步恢复,且并购项目、品类扩张将取得进展,成长值得期待,维持“买入”评级。宏源证券

中青旅():成立控股子大力发展高端业务

成立中青旅耀悦()旅游有限。发布公告,拟与关联人方纵公关顾问有限签订《股东出资协议书》,双方拟共同出资设立“中青旅耀悦()旅游有限”(暂定名,最终以工商核准为准),其中出资万元人民币,持股%;方纵公关顾问有限出资万元人民币,持股%。

耀悦是中青旅进入高端市场的标志。,中青旅控股旗下旅游品牌“耀悦”在发布,“耀悦”是中青旅从传统服务业“中介属性”到高端业态“会员属性”的次式创新。“耀悦”将致力于为消费者创造顾问式的、站式的、的旅游服务解决方案。会员模式是耀悦品牌的核心商业模式之,此次中青旅专为高端人群打造了会员俱乐部耀悦会,共设个会籍级别:耀白金、悦紫金及荣誉伙人。“私人旅行顾问”是耀悦提出的创新性核心。

成立控股子标志高端业务将进入新的发展历程。此次与关联方共同设立“中青旅耀悦()旅游有限”是为了让高端旅游业务发展,更好地开拓高端旅游业务发展空间,同时对原高端旅游事业部管理层进行股权激励。此次交易完成后,将新增家控股子,同时高端旅游业务将进入新的发展历程,旅游业态将更加丰富和完整。宏源证券

立思辰():强强作深挖痛点平台逐步成型

及下属控股乐易考()教育科技有限与外企人力资源服务有限于签订了《战略作框架协议》,下属乐易考()拟与董事兼副总裁张昱、FESCO、自然人李玉珍士共同成立资,乐易考()占资注册资本的%。

报告摘要:

对接FESCO专业客户资源,作利于业务推进。FESCO是中国率先为外商驻华代表机构、外商金融机构、经济组织提供专业化人力资源服务的,已成为跨国人力资源首选战略作伙伴。本次FESCO与立思辰、乐易考作开招校园招聘工作并成立资有望为乐易考平台嫁接知名跨国企业、国营与民营企业相关的实习就业岗位,利于大学生就业业务推进。

完善大学生就业相关布局,提升平台粘性扩大成长空间。资的成立有利于立思辰教育有效对接外资企业在大学生实习、就业、培训方面的需求,将进步完善立思辰教育在大相关领域的布局,实现大学生就业全过程服务,有利于增强乐易考客户粘性,提升网上平台流量,扩大相关业务变现空间。

深挖学生痛点,教育服务平台逐步成型。就业属于大学生就业的最大痛点之,通过本次作职业教育生态体系得到进步完善,从学生在线教育、学生就业培训到学生实习。就业岗位提供全链条逐步完善。同时继续深耕K领域,创BBC新商业模式,教育服务平台逐步成型,后续发展值得期待。

我们预测摊薄后/EPS分别为./.元,目标价元,维持“买入”评级。宏源证券

开山股份():进入军方采购体系,关注后期深入作

.累计已经获得总装备部万元采购同,与总装备部签署了采购同,采购台平原型LGJY-/螺杆空气压缩机及台高原型LGJY-./螺杆空气压缩机,总金额超过万,当中旬交付,目前已经通过验收。

,与总装备部再次签署螺杆空气压缩机采购同,将再提供约万元的拖式螺杆空气压缩机及高原型螺杆空气压缩机,于交付。

.正式纳入军方采购体系,总装备部对提供的首批螺杆空压机进行了现场评审验收,产品以优异的品质顺利通过验收,正式纳入军方正常采购体系。

.主要影响:

()每贡献稳定业绩,对冲传统业务下降风险。房地产景气度下行,对传统压缩机业务影响较大,目前增量市场分有限,此次进入军方采购体系,使产品全面进入军工物资市场,扩大产品销售规模,提高毛利率水平,目前供应产品为平原型、高原型空压机,后期产品范围将进步扩展,在定程度上冲抵传统压缩机业务增量下降对业绩的影响。

()技术水平获得进步认可。在压缩机的节能高效、高可靠性等关键核心技术方面取得了世界领先的地位。此次产品了各种严苛复杂的,最终得到了总装备部的认可,是践行“为民族工业造芯”、振兴民族装备制造业这核心的新起点。

()总装备部更看重的研发实力。我们认为此次作是总装备部对开山股份研发实力的认可,在空气压缩机领域以及螺杆膨胀机两个领域从无到有,做到世界流,后期不排除总装备部与开展进步新产品研发作。

盈利预测与投资

预计-收入././.亿元,同比增长.%/.%/.%,归母净利润././.亿元,对应每股收益为././.元,对应PE为//倍,维持“强烈推荐”评级。方正证券

华夏幸福():销售持续领先产业升级加速

,华夏幸福(.CH/人民币.,买入)实现销售面积万平米,同比增长%;销售金额亿元,同比增长%,相当于我们全预测的%,销售持续好于行业平均水平,并且实现了-销售额复增长%。其中,地产销售亿元,同比增长%;对应地产销售均价为,元/平米,同比下降%,源于园区地产内的推盘结构和定价的调整。

从单季度来看,季度地产销售亿元,好于、季度的亿元和亿元,略低于季度的亿元,同比增长%;对应地产销售均价为,元/平米,同比下降%。季度末,预收款项分别锁定我们对-的房地产业务预测收入的%、%和%,高预收款锁定未来多地产业绩,锁定表现高于行业。

多元化推进产业升级,持续聚焦京津冀区域。

产业服务方面,季度以来产业大项目落地速度加快,先后与通航、北方科技、京东、南京玻纤研究院、大学等多个大机构分别在通航产业、电商物流产业、新型材料产业等产业领域签约了作项目,依靠大机构的招商引进打造专业化的产业集聚区,同时依靠与其中部分大机构在“产学研”方面的作,实现园区和的内涵式产业升级,也为未来的产业投资业务提供优质的项目储备资源,同时这也符我国目前产业机构转型升级的政策导向。

园区拓展方面,持续聚焦京津冀区域,季度中正式与签订《关于整体作建设经营白洋淀科技城作协议》及其补充协议,落实了平方公里的园区委托面积。白洋淀科技城作为省重展战略,将是推进京津冀协同发展的重点项目,并且也将是继张坊园区之后在京津冀发展主轴上拓展的第个超大型产业新城项目。目前,累计接受委托的园区面积已超,平方公里,其中京津冀区域超,平方公里,占比达%,无疑是京津冀规划第受益标的。

维持买入评级。

华夏幸福依靠独特的产业新城模式时代发展的,在我国产业变革升级、新型城镇化深入和京津冀体化推进等时代大背景下,焕发出极强的生命力,持续展现出领先行业的业绩和销售表现;在产业方面也动作愈发频繁,不断加强、升级、并变现自身在产业打造方面的优势,未来产业投资业务的逐步壮大也将为长远业绩增长以及超越地产估值给予支撑;去以来进步明晰聚焦京津冀区域的战略,大力拓展京津冀项目,目前该区域委托面积达,平方公里,无疑是京津冀规划第受益标的;此外,为上证成分股,其产业新城模式正是沪港两市稀缺标的,后续估值也将受益于沪港通的开通。我们看好产业新城的经营模式,维持-预测每股收益.元和.元,维持买入评级。中银

上峰水泥():主业优势明显海外布局弹性高

区域格局稳定,主业优势明显。目前华东市场整体水泥需求与全国平均水平相当,前水泥产量累计增速%;但是供给端来看控制较好,基本没有新增产能,因此整体维持紧平衡格局。集中度看,海螺和中建材两大龙头市场份额为%以上,为价格体系构筑了定基石。较好的外部格局之外,自身也具备明显的竞争优势:首先是体制优势,浙商民企控股、央企和上市参股的多元化股权结构为经营效率和质量铺就雄厚基石;其次是凭借民企精细管理、矿山储备、自建码头运输便利等优势,积累了较为明显的成本优势,几与海螺媲美。

海外布局弹性高。公告称在吉尔吉斯斯坦与当地ZETH共同建设条TPD产线,其中持股%,达产在中。目前该国由于将上马大量的水电站等基建工程,带来水泥需求分旺盛;同时区域水泥供给严重不足,未来几每缺口在万吨左右,目前北部地区水泥出厂价在美元/吨,吨成本略高于国内,预计美元,那么吨毛利在美元,吨净利美元,初步测算,投产后业绩占比的%左右(假定全放量后)。同时,为了规避同类竞争者,已经率先抢占了区域的主要石灰石资源。未来随着需求的不断验证和产线运营,不排除以后会继续追加投资的可能性。

多元布局构筑新空间。、目前熟料、水泥产能分别为、万吨,熟料销售收入占比%。收购亚东和海狮后,水泥产能增加万吨,预计熟料、水泥收入各占半,长期熟料占比%左右。、将有万吨骨料项目投产,同时拟再建条万吨骨料项目,同时混凝土方面也会加大布局。、参与研发的除尘脱销技术在业内领先,同时喷煤管技术也在积极布局,将彻底摆脱氨水消耗进行脱销,未来亦将通过工艺进步缩减脱销成本。、大股东旗下资产较多,有房地产、金融、文化传媒等,为长期发展铺就了定空间。

预计~EPS为.、.、.元,对应当前股价的PE为、、.倍,给予“推荐”评级。长江证券

金固股份():后服务生态布局再下城持续看好!

今金固股份发布《关于设立资及设立产业并购基金的公告》,拟与正和磁系资产管理有限(以下简称:“正和磁系”)作设立金固磁系资产管理有限(以下简称“磁系资产”),金固股份和正和磁系各占%的股权。待磁系资产成立后,再以该磁系资产成立“金固磁系汽车后服务投资伙企业”(以下称“伙企业”),投资于后服务企业。

事件评论

后服务生态布局再下城,产业生态战略再进步。以备件维修业务BBC&供潜在的优秀兼并收购机会;)挖掘高端优秀人才。

我们持续看好后服务互联网业务,重申推荐,积极配置。预计-EPS为.、.、.元,对应PE为X、X、X。长江证券

丽鹏股份():亿市值瓶盖龙头+大数据营销+园林环保

是防伪瓶盖行业的绝对龙头,目前有瓶盖产量超过亿只,是第名的倍,市占率超过%,具有客户质量、产能、资金和技术多重壁垒,未来将通过同行业并购以及下游客户拓展增加瓶盖的销售量,提升自身市占率至%,预计后潜在市场规模可以做到亿只。我们假想:每个瓶盖相当于个数据入口,可以设置维码,基于如此庞大的客户,可以通过手机APP等客户端,实现物联网模式。消费者扫码不仅可以查询,还可以累计会员积分,实现移动支付、物流等功能。同时根据酒水、饮料等产品消费数据分析消费者行为,提高消费者粘性,真正嫁接互联网,有效提升制造业的估值水平。

以“定增+”收购华宇园林,转变为先进生产制造与园林+修复产业并行的双主业。华宇园林%股权交易对价为亿元,华宇园林承诺并以对赌-扣非归母净利润分别不低于.、.、.和.亿元。如果承诺期华宇园林实际实现的扣非后净利润总和超出承诺期承诺扣非后净利润,将提成超额利润部分给华宇园林的经营管理团队。

具有并购和资本运作基因,增发后仅亿市值带来想象空间。上市以来,已增发次,收购次。董事长孙鲲鹏仅为岁,正值企业家当打之,且高管团队都有持股,激励到位。收购华宇增发后的市值仅为亿,依据中性盈利预测动态PE仅为x,未来想象空间较大。

盈利预测与投资。考虑园林业务并表,我们预计-的收入增速分别为.%、.%和.%,综毛利率分别为.%,.%,.%。考虑增发摊薄,我们预测-EPS分别为.、.和.元,给予瓶盖业务X估值,对应市值.亿元,修复业务X估值,对应市值亿,市值计.亿元,增发后总计.亿股,对应目标价.元,首次给予“买入”评级。海通证券

网宿科技():业绩再超预期,强劲增长持续

网宿科技发布业绩预告,实现归属于上市股东的净利润为.万元.万元,同比增长%-%。

事件评论

业绩增长%-%超出我们预期,增长动力不减。考虑到长期稳健的经营风格,我们判断其业绩增速大概率落在中值%以上,超出我们之前的预期。的业绩增长主要源于IDC和CDN业务持续的高增长和毛利率的稳步提升。其中营收的增长主要受益于我国互联网蓬勃发展驱动下原有客户业务量提升和新客户持续的增加;毛利率的稳步提升得益于CDN平台规模效应下复用率提升和高毛利率客户贡献营收的快速增长。

高增长持续,CDN业务远未到天花板。CDN业务按流量收费的模式未变,而依据工信部统计数据初步估算(~份移动互联网接入流量同比增长.%,固定宽带接入时长同比增长.%),我国互联网流量增速大幅超过%。我国处于互联网流量高速增长期,用户人数和使用时长的增加、网络内容的丰富和视频化高清化等多重因素驱动流量高速增长,中期来看CDN业务将维持高增长,远未到达发展瓶颈。在行业双寡头这良好的竞争格局下,网宿充分分享行业红利并已经逐步实现赶超向行业龙头迈进。

不断丰富业务类型提升用户ARPU值。保持创新接连推出WSA、APPA、CATM等非基础性的CDN业务,同时依据的发展战略,我们判断未来网络安全产品将是提供的又重要的增值类服务,通过功能的丰富和产品的拓展不断提升用户ARPU值,同时提升整体毛利率水平。

投资:我们认为未来网宿依然最大分享我国互联网流量高增速红利,在基本面良好的基础上,积极探索新业务多点布局。从的团队建设和新成立投资和海外子等举动来看,的新业务布局加速,将是新业务探索和布局重要的。看好的业绩支撑和中长期投资价值,预计~EPS分别为.、.和.元,对应PE分别为、和倍,维持“推荐”评级。长江证券

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